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“利好因素”复苏 黄金即将步入牛市下一阶段

发布时间:2019-11-08 10:41:45    浏览次数:4926

经过上个月短暂的喘息后,恐惧和不确定性在10月再次出现。最近的全球事件让投资者有充分的理由担心全球贸易摩擦加剧。同时,疲弱的经济数据也被解读为经济衰退的前兆,市场投资环境变得更加谨慎。因此,黄金的“积极因素”已经恢复,表明未来几个月金价有望走强。越来越多的变量表明,黄金在漫长牛市的下一阶段到来之前正在巩固其最近的涨势。

多头控制市场的一个迹象是,调整后的价格在很长一段时间内不会保持低位。牛市倾向于通过横向整合巩固长期收益。这似乎是经过三个月的上涨后,今年9月黄金价格的最新调整。

人们发现,尽管黄金本周早些时候短暂突破了关键的短期趋势线,但多头发起了猛烈的反击,在两天内将黄金推回到50天均线之上。黄金可能还需要几天时间才能恢复足够的弹性,并建立必要的支撑,以保持在50天移动平均线以上。然而,有明显迹象表明多头正试图控制黄金的短期趋势(1-4周)。

尽管在避险情绪高涨时,黄金价格没有跟上最接近的竞争对手(美国国债)。然而,值得注意的是,迄今为止,黄金对最近的负面经济和政治消息做出了积极回应。例如,在美国发布最新的adp就业数据后,黄金在10月2日上涨了近1.5%。数据显示,9月和8月份私营部门就业增长放缓,没有此前估计的那么强劲。一些媒体抓住了许多黄金投资者的情绪:美国历史上持续时间最长的经济扩张已经达到第11年,但美国和几个国家之间的贸易摩擦让人们相信经济正在失去势头。

许多投资者进一步认为,美国经济正显示出越来越多的放缓迹象,这可能影响美联储今年秋季进一步下调基准利率。低利率通常被认为对黄金有利,因为它们减少了非收入金属和计息资产之间的竞争。

美国最近令人失望的采购经理人指数是黄金“积极因素”复苏的另一个原因。该指数已连续7个月下降,低于繁荣-萧条线,表明制造业处于一个缔约国,这也严重拖累了美元指数。10月3日,美元兑欧元和日元跌至一周低点。然而,美元指数仍接近多年来的高点,这意味着黄金尚未获得其货币成分的支持(见下图)。然而,尽管美元走强,但今年的金价仅在“有利因素”的影响下才足够强劲。因此,美元疲软并不是第四季度金价持续反弹的先决条件。

除了制造业疲软,美国服务业也显示出放缓的迹象。10月3日发布的最新ism调查显示,美国服务业活动在9月份跌至三年来的最低水平。由于新订单下降幅度超出预期,ism的非制造业指数上月降至52.6,远低于经济学家预测的55.3。在许多投资者看来,这增加了黄金作为避风港的吸引力,或者为黄金价格的未来趋势提供了一些潜在的支撑。

10月2日,在美欧空中客车补贴争端中,世贸组织允许美国对欧盟价值近75亿美元的货物和服务实施创纪录的关税制裁。欧盟表示,如果美国征收关税,它会采取相反的做法。许多投资者担心,美国和欧洲之间不断升级的贸易争端将为美国挑起的全球贸易摩擦开辟另一条战线。

鉴于上述因素,黄金中期(3-6个月)上涨趋势看起来相对稳定。然而,阻止黄金购买信号在不久的将来再次出现的因素是黄金姊妹金属的强度。如下图所示,银价仍低于15天移动平均线。投资者可能需要看到白银的买入信号,才能确认金价的回升。白银价格低通常意味着黄金价格因缺乏机构需求而无法反弹。因为历史上,每当市场动荡时,机构投资者都会在看涨黄金的同时买入白银作为补充。

黄金价格将再次突破的另一个迹象是活跃的美国矿业股重返上升趋势。以下是phlx金银指数(xau),截至10月3日仍低于15日移动平均线。如果黄金股要从整体上重新获得买入信号,那么我们应该会看到xau指数收盘时高于15天平均水平。黄金库存的上升通常伴随着黄金价格的上涨。

总体而言,对美国经济和全球贸易的担忧日益加剧,给黄金带来了新的避险需求。上述回顾性证据显示,今年秋季,金价在再次突破之前处于盘整状态。银价上涨将增强第四季度黄金的看涨前景,主要黄金矿业股也将取得突破。随着贸易摩擦加剧,黄金预计将受益于避险需求,并支撑牛市。因此,投资者有理由维持黄金的长期投资头寸。

资料来源:智通财经

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